知名机构“组团”定增 基金经理大显身手

近日，科达利发布了定增情况报告书，易方达基金、华安基金、嘉实基金、摩根士丹利、国泰君安证券、华夏人寿保险等多家资管“巨头”参与了此次定增项目。此外，中国证券报记者通过梳理7月以来公募市场的定增项目发现，李晓星、林国怀、周蔚文等多位知名基金经理也在近期的定增市场中积极布局。

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业内人士认为，随着注册制改革全面落地，定增标的数量和规模将持续扩容，这将为投资管理人带来更多的项目供给和筛选空间，但同时也对定增投资的策略研发能力和组合投资管理能力提出更高要求。

机构“组团”参与

7月31日，科达利发布公告称，定增募资已完成，确定本次定增发行价格为104.85元/股，发行股份数量为3347.16万股，募集资金总额约为35.09亿元。

本次发行对象名单中不乏多家知名资管机构的身影。既有易方达基金、诺德基金、嘉实基金、泉果基金、财通基金等知名公募机构，也有摩根士丹利、高盛国际、瑞银等知名外资机构，还有泰康资产、华夏人寿保险等保险机构。公告显示，本次所有机构的定增份额锁定期都是6个月。

具体来看，诺德基金获配数量最多，获配441.58万股，其次是华夏人寿保险，获配343.35万股。此外，财通基金、华安基金、国投瑞银基金、国泰君安证券等多家机构的获配数量均超过100万股。

值得一提的是，知名基金经理赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合早在2022年四季度末便重仓了科达利。公告显示，2022年四季度末，科达利成为泉果旭源三年持有期混合的第八大重仓股，持仓数量为274.81万股。此后，赵诣在今年一季度和二季度均加仓了科达利。截至二季度末，科达利已经成为泉果旭源三年持有期混合的第六大重仓股，持仓数量为663.11万股。而公告显示，泉果基金此次也参与了科达利的定增，获配95.37万股，获配金额近1亿元。

科达利在公告中表示，本次发行募集资金主要用于江西科达利新能源汽车动力电池精密结构件项目、新能源汽车动力电池精密结构件、新能源汽车锂电池精密结构件项目（三期）、科达利年产7500万件新能源汽车动力电池精密结构件项目和补充流动资金，均投向公司主营业务。本次发行完成后，公司将继续围绕锂电池精密结构件业务为核心、汽车结构件业务为重要构成的经营理念，持续进行市场拓展和技术升级，进一步提高市场竞争力和巩固行业地位，主营业务保持不变，业务收入结构不会发生重大变化。

知名基金经理身影频现

在近期的定增项目中，频现知名基金经理的身影。

8月2日，银华基金发布公告称，知名基金经理李晓星管理的银华心佳两年持有期混合、银华心怡灵活配置混合、银华心享一年持有期混合、银华盛世精选灵活配置混合发起式等多只产品参与了福莱特非公开发行股票的认购。

7月25日，兴证全球基金发布公告称，知名FOF基金经理林国怀管理的兴全安泰平衡养老三年持有混合（FOF）、兴全优选进取三个月持有混合（FOF）、兴证全球优选积极三个月持有混合（FOF）等多只产品参与了曼卡龙非公开发行股票的认购。

7月13日，中欧基金发布公告称，知名基金经理周蔚文管理的中欧精选定期开放混合、中欧时代先锋股、中欧新趋势混合（LOF）、中欧新蓝筹混合等多只产品参与了新五丰非公开发行股票的认购。

数据显示，截至8月4日，今年以来共有37家公募基金公司旗下的388只基金产品参与上市公司非公开发行股票的认购，参与定增总规模约为145.10亿元。

定增策略持续优化

华夏基金相关人士认为，定向增发对于机构投资者来说，意味着“打折买股票”的机会，多数定向增发股票在发行时有一定的折价，但同时也设置锁定期，本质上是牺牲一定的流动性来换取投资机会，以提高获利概率和空间。

谈到定增投资需要考虑的因素，财通基金量化投资部负责人朱海东表示，由于定增股票有6个月的限售期，限售期结束之后定增股票解禁，然后再开始新一轮的组合构建，因此，最开始构建的定增标的组合并非是一个覆盖全年维度的组合，需要关注定增标的解禁、换仓以及继续投资时的组合稳定性。“我们会在投资初期，确定组合的行业分布和风格暴露范围，在全生命周期的定增投资中，尽可能保持组合风格特征和行业特征的稳定性。”朱海东表示。

此外，朱海东还表示，定增投资作为一种具备“折扣”的资产类别，如通过量化手段介入，或有机会相对有效、持续地获取超额收益。“比如定增量化对冲策略，传统定增组合为纯多头组合，在锁定期内的收益受期间市场涨跌幅影响较大，而通过股指期货的对冲，将定增折扣从组合贝塔中剥离，使投资者在承担较低底仓波动的情况下力争获取定增股票的折扣收益。”朱海东表示。